Hace solo unas semanas, muchos países europeos esperaban que sus ciudadanos más ricos ya hubieran comenzado a gastar los ahorros acumulados durante la pandemia para desencadenar una recuperación impulsada por los consumidores en la economía de la región. Pero con la propagación del COVID-19 provocando nuevos bloqueos en todo el continente y las campañas de vacunas atrasadas, aún no está claro cuándo, o de hecho si, los niveles récord de ahorro privado finalmente se convertirán en un auge de gasto muy necesario.
Daniel Krupka, director gerente de un grupo de expertos en tecnología con sede en Berlín, es un ejemplo de ello. Después de que Alemania extendiera el lunes su bloqueo, canceló unas vacaciones familiares de una semana en la isla de Hiddensee, en el mar Báltico, reservadas para abril. 'Probablemente hubiéramos gastado hasta 2.000 euros, pero esto no sucederá ahora', dijo Krupka.
'Tal vez podamos pasar una semana en Hiddensee más adelante en el año, pero también estoy pensando en usar el dinero ahora para reducir nuestra hipoteca con un reembolso adicional al banco'. Si bien la pandemia ha amenazado o destruido los medios de vida de millones, los afortunados que han seguido trabajando en muchos casos han reforzado sus cuentas de ahorro, ya que las restricciones nacionales les privan de la oportunidad de gastar su efectivo.
En Alemania, el ahorro como proporción de la renta disponible aumentó a un récord del 16,2% el año pasado en comparación con el 10,9% en 2019. En Francia, esa tasa se situó en el 22,2% en el cuarto trimestre del año pasado, solo superada por un récord del 27,5% en el segundo trimestre. Los ahorros en Italia y España también han aumentado con fuerza. Los pronosticadores y los formuladores de políticas esperaban que esta reserva de ahorros forzosos comenzara a desatarse en la economía de la zona euro a partir de ahora, iniciando una recuperación local que ya se espera que esté muy por detrás de la de Estados Unidos.
CONSUMO PERDIDO Pero nuevas restricciones como las de Alemania y Francia, las dos economías más grandes de la zona euro, nublan esas esperanzas.
El Ministerio de Finanzas francés cree que las nuevas medidas de un mes de duración anunciadas la semana pasada dirigidas al comercio minorista no esencial en París y partes del norte tendrán un impacto mínimo en la economía. Pero los economistas del sector privado son menos optimistas, con la aseguradora de crédito Euler Hermes recortando su pronóstico de crecimiento para 2021 en medio punto porcentual al 5,4%.
'Si las últimas medidas de salud no superan las 4 semanas actualmente planificadas, podemos esperar un gran efecto de recuperación en el segundo trimestre que ayudaría a compensar el impacto de los nuevos bloqueos', dijo Selin Ozyurt, economista de Euler Hermes Francia. 'Eso depende del retorno de la confianza de los hogares franceses, del éxito de la campaña de vacunación y de la extensión del apoyo (económico) estatal', añadió.
Lo mismo ocurre en Alemania, donde el Bundesbank predijo en diciembre que la economía crecería un 3% este año basándose en el supuesto de que las medidas de contención se relajarían en primavera a medida que más y más personas recibieran una vacuna. 'La pandemia y las medidas de bloqueo para contenerla afectarán inicialmente más a la economía alemana y luego probablemente también un poco más de lo que esperábamos', dijo a Reuters esta semana su economista jefe Jens Ulbrich.
Si bien Ulbrich sostuvo que la acumulación de consumo aún volvería a inundar la economía una vez que se eliminen las restricciones, otros dijeron que había razones plausibles por las que el gasto no se produciría tan plenamente como se esperaba. 'Algunas compras no se pueden repetir una y otra vez. Cualquiera que durante el primer cierre compró un televisor grande nuevo para un cine en casa o una cocina de alta tecnología para cocinar comidas agradables en casa no volverá a hacer esto después de seis meses '', dijo Rolf Buerkl, del instituto GfK, que lleva a cabo el consumidor mensual. encuestas.
Lo mismo se aplica a determinados servicios. Ciertamente, no vas a la peluquería con más frecuencia para compensar todos los cortes que te perdiste durante el encierro. Por lo tanto, cierto gasto de los consumidores simplemente se pierde a largo plazo, no habrá efectos de recuperación ”. Una nota de Barclays Economics Research de esta semana fue igualmente reservada. Citó el efecto de pérdida de consumo al que se refiere Buerkl; el hecho de que el exceso de ahorro estuviera en manos de personas de altos ingresos; y el 'comodín' desconocido de cómo la pandemia transformará el comportamiento de los consumidores a largo plazo.
'Esto apuntala nuestra perspectiva cautelosa para el consumo privado, que no vemos volver a los niveles anteriores a la crisis antes de finales de 2022', concluyó. La pregunta candente ahora es cuánto tiempo durarán las restricciones, que a su vez depende de qué tan rápido las autoridades europeas puedan controlar el virus mediante la vacunación y otras medidas.
El economista jefe del Banco Central Europeo, Philip Lane, dijo el martes que la expectativa de que las medidas de bloqueo podrían persistir en el segundo trimestre ya se incluyó en el pronóstico del banco de un crecimiento del 4% en la zona euro este año. Dijo a CNBC que los planes actuales de la Unión Europea ofrecían la perspectiva de un aumento sustancial de las vacunas que, a su vez, comenzarían a controlar el virus y permitirían una apertura progresiva de la economía de la zona euro.
'Ahora que nos adentramos en el segundo trimestre, será un trimestre largo', dijo sobre el desafío que tiene por delante Europa y su economía. (Escritura y reportaje adicional de Mark John; Balazs Koranyi en Frankfurt; Giselda Vagnoni en Roma; Jesús Aguado en Madrid. Editado por Mark Potter)
(Esta historia no ha sido editada por Everysecondcounts-themovie staff y se genera automáticamente a partir de un feed sindicado).